42家半导体企业前三季度的扣非净利润增速达到100%，板块指数涨幅位于wind二级行业第十。2024年，环球半导体渐进式复苏开云体育，A股半导体公司得益丰厚。

不外，半导体行业不同卑劣的需求发扬，本年也出现了权贵分化。破费电子历程逾一年半的库存消化后，终局需求轻柔抬升，AI需求成为最大看点，亦然商场炒作的主流见识，而工控居品仍然处在去库存气象。

业内合计，本轮半导体周期景气度远未达到顶峰，A股半导体上市公司的收入增速彰着高于利润增速，响应出盈利增长尚有空间。

2025年，半导体行业最大看点无疑是AI终局愚弄茁壮，哪些居品的浸透率将加快升迁，并带动相干企业的事迹是商场温煦的焦点。另外，伴跟着半导体周期景气度渐进式复苏，我国半导体行业自主可控亦是2025年一大投资看点。

半导体企业利润增速仍待朝上建立

2024年，国内半导体商场复苏的节律与环球同步，除了AI惩办器等高端芯片需求受到抑止外，全体商场增长较为彰着，国内对国际芯片的需求也在较快升迁，芯片入口畛域上升较为彰着，入口畛域较大的两类分散是微惩办器和存储居品。海关数据流露，10月份，我国集成电路入口343.19亿好意思元，同比增长10.28%；其中微惩办器和存储居品入口增速分散为9.69%和20.61%。

半导体产业链上市公司在本年龄迹复苏，月度收入陆续创出新高。第一财经确认财报统计，42家半导体企业前三季度的扣非净利润增速达100%及以上，龙头股汇顶科技（603160.SH）、韦尔股份（603501.SH）的增速高达20.41倍、16.65倍，较前两年彰着建立。

通盘半导体板块前三季度的商业收入，同比增速中位数值为18.62%，扣非净利润增速中位数值为6.6%，进出12个百分点，即无数半导体企业的收入畛域权贵复苏，但在周期景气度未彰着升迁且部分居品仍处在去库存阶段的影响下，企业盈利身手仍具备升迁空间。

不外，本年前九个月，半导体指数大无数技术的发扬较为低迷。直到9月底，半导体走出以前两年以来最强劲的行情，商场资金围绕与AI、自主可控的中枢标的反复作念文章。限度12月19日收盘，wind半导体指数报3709.29点，年涨幅18.19%，涨幅排行wind二级行业指数第十名。同时，好意思股的费城半导体指数涨幅为19.05%。

半导体板块197只个股的总市值共计为4.83万亿元，年内累计增长1.08万亿元。有70只半导体个股年内累计上升逾20%，跑赢上证指数、沪深300等主要指数。其中，45只半导体个股的年涨幅逾越30%，8只股股价翻倍。寒武纪（688256.SH）、润欣科技（300493.SZ）、上海贝岭（600171.SH）的涨幅排行前三，分散达371.26%、249.65%、180%。龙头中芯国际（688981.SH）11月初创下历史最高的109.5元。

各种半导体子板块，包括逻辑芯片、材料、开垦、晶圆制造、封测的龙头股齐有不俗发扬，只好模拟芯片子板块遭到资金荒原。限度12月19日，申万模拟芯片遐想指数年内累计下落5.06%，发扬垫底半导体扫数子板块。龙头股卓胜微（300782.SZ）年内累计下落30.94%。

“近两年国内模拟芯片上市公司数目飞速增长，加重了行业竞争，不少品类出现廉价竞争的情况，止境是在破费电子商场端，模拟芯片的同质化严重，德州仪器一度在前年下调了中国商场的芯片价钱，以应酬竞争加重的情况，而廉价竞争侵蚀了企业的利润。”一位半导体上市公司认真东说念主对记者说：“跟着行业景气度升迁，以及战略支持并购重组，畛域较大的上市公司有望并购中小企业，加快行业资源整合。”

2025年不绝“与AI共舞”

“与AI共舞”是2024年半导体行情的主旋律之一，产业链的中枢标的发扬亮眼，寒武纪（688256.SH）年内累计上升371.3%，领涨板块。12月19日，该股再创历史新高，报636.02元，总市值2655亿元；中科朝阳（603019.SH）等10余只股票涨幅逾越50%。靠近高估值，有相当部分投资者抒发了担忧：寒武纪以7.1亿元商业收入（2023年）撑起了2600亿市值，股价上升“全靠念念象”。

确认第三方预测，好意思国三大云厂商（微软/谷歌/亚马逊）和Meta的本钱开销总数将在2024年终了42%增长，2025年将再度增长18%至2500亿好意思元。此外，苹果公司本年发布的iPhone16是对AI功能“小试牛刀”，有分析师推断苹果公司沟通在2025年发布的iPhone 17将有骨子性冲突，包括腹地AI惩办身手、自恰当学习功能、智能场景识别，有望带来AI手机换机潮。这些国际龙头的大手笔插足与研发身手，有望在2025年拉开AI端侧强智能的序幕，居品立异有望推进周期演绎。

招银国际研报推断2025年半导体行业时称，保管对东说念主工智能恒久增长的积极推断，在多轮投资周期中主理契机，产业链中枢受益标的仍存在投资契机，包括AI GPU的迭代、AI愚弄的爆发，以及变现策略的终了等。

招银国际还称，恒久看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额升迁契机。地缘政事风险的加重，驱使各主要经济体将产业链发展的深广目的从升迁坐褥成果转向保证供应链安全上。半导体产业链自主可控可看当作2025年的第二条投资干线。

魏华夏

中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车行业协会、中国通讯企业协会发布声明。

限度发稿，寒武纪股价报561.81元，涨超5%。

寒武纪：使用召募资金及自有资金向全资子公司增资2亿元